Osakkeet, joilla on hyvät inflaation kestävät osingot. Kuinka löytää ne?

Hyvät osingot tarjoavat vakautta ja riskipainotettua tuloa . Ne eivät ehkä ole yhtä houkuttelevia kuin altcoin, joka tuottaa 10 % tuottoa yhdessä päivässä, mutta ne ovat silti kannattavia. Tällä hetkellä S&P 500 -indeksin ja 10-vuotisen Yhdysvaltain valtionlainan osinkotuoton välinen ero on korkeimmillaan kahteen vuosikymmeneen . Tämä viittaa siihen, että nämä osakkeet saattavat olla lähellä näiden tuottojen ylittämistä . Siksi aiomme näyttää, kuinka löytää osakkeita , jotka tarjoavat luodinkestävää (tarkoitan inflaationkestävää) tuottoa defensiivisten liiketoimintamallien perusteella.

Mitä tulee ottaa huomioon osinkotuottoa haettaessa?

Ensimmäinen ja tärkein askel on etsiä osakkeita, jotka pystyvät ylläpitämään näitä osinkoja . Toisin sanoen meidän tulisi etsiä yrityksiä, jotka eivät rahoita osinkojaan ottamalla velkaa tai uhraamalla pääoman kasvun kannalta välttämättömiä investointeja . Näillä yrityksillä on tyypillisesti korkea vapaa kassavirta (FCF) ja korkea voiton muuntoprosentti . Niillä on yleensä laadukkaampaa tulosta, ja siksi ne pystyvät paremmin ylläpitämään ja lisäämään osingonmaksuja pitkällä aikavälillä. Seuraavaksi meidän on varmistettava, että nämä osingot ovat kestäviä niin kauan kuin yrityksen johto on halukas ylläpitämään niitä . Siksi meidän tulisi etsiä yrityksiä, joilla on johdonmukainen osingonmaksuhistoria jopa haastavien taloussyklien aikana. Tämä johtuu siitä, että yritykset, joilla on hyvin määritelty pääoman allokointipolitiikka ja takaisinmaksuohjelma, ovat yleensä kurinalaisimpia pääomansa käytön suhteen. Lopuksi, meidän ei pitäisi keskittyä vain houkuttelevaan osinkotuottoon; myös pääoman arvonnousu on tärkeää. Tämä johtuu siitä, että monet yritykset maksavat korkeita osinkoja alhaisten kasvuodotusten vuoksi , kun taas toiset ovat erittäin syklisiä ja maksavat anteliaita osinkoja korvatakseen osakkeenomistajille tilanteen pahenemisen riskin. Siksi meidän tulisi etsiä yrityksiä, joilla on defensiivinen kasvu ja matala korrelaatio markkinoihin.

Mistä löytää tämäntyyppisiä toimintoja?

1. Energia-ala

Energiasektorin osakkeet, ja erityisesti öljy- ja kaasusektorin osakkeet, tarjoavat korkeimpia osinkotuotoja vahvan kassavirran tuottamisen ja korkeatuottoisten sijoitusmahdollisuuksien niukkuuden ansiosta . Nämä yritykset menestyvät tyypillisesti hyvin vahvassa talousympäristössä , mutta ovat heikompia taantumien aikana . Lisäksi energian siirtyminen uusiutuviin lähteisiin on merkittävä pitkän aikavälin uhka tälle sektorille, vaikka lyhyellä aikavälillä kysyntä pysyy vahvana. Kiinan avautuminen lisää myös öljyn ja kaasun kysyntää ja siten molempien hyödykkeiden hintoja.

2. Midstream Master Limited Partnerships (MLP) ja Publicly Traded Partnerships (PTP).

Tällaiset yritykset pystyvät jakamaan huomattavia osinkoja verorakenteensa ansiosta , koska ne vähentävät käteisverovelvoitteitaan Yhdysvalloissa. "Midstream"-yritykset (jos tämä kuulostaa oudolta, selitämme sen tässä yksityiskohtaisessa öljyteollisuutta käsittelevässä artikkelissa) omistavat "Upstream"- ja "Downstream"-yrityksiä yhdistävän energiainfrastruktuurin . Pohjimmiltaan ne eivät itse tuota öljyä tai kaasua, mutta ne osallistuvat logistiikkaan , kuten molempien raaka-aineiden keräämiseen, käsittelyyn, kuljetukseen ja varastointiin. Toisin kuin energiayhtiöt, niiden tulot eivät riipu suoraan näiden hyödykkeiden hinnoista . Nämä yritykset toimivat tariffipohjaisilla liiketoimintamalleilla , joissa tulot riippuvat tuotantomäärästä . Etuna on, että selkeä kuva tulovirroista on mahdollinen, koska sopimukset ovat pitkäaikaisia ​​(viidestä 20 vuoteen), niillä on vähimmäismääräsitoumukset ja inflaatioon sidotut tariffit . Kasvu ja riskit ovat samanlaisia ​​kuin energia-alalla, mutta ilman öljyn ja kaasun hintoihin liittyvää volatiliteettia.

3. Liiketoiminnan kehitysyhtiöt (BDC).

Tiedämme, että piensijoittajana toimiminen rajoittaa merkittävästi pääsyämme riskipääomarahastoihin, mutta toisaalta voimme sijoittaa liiketoiminnan kehitysyhtiöihin ( BDC ). Nämä yhtiöt ovat kuin yksityisiä rahastoja, jotka sijoittavat taloudellisissa vaikeuksissa olevien yritysten kehittämiseen ja tukemiseen . Kuten riskipääomarahastot, niillä on suhteellisen korkea riski sekä vipuvaikutuksen että pienten tai vaikeuksissa olevien yritysten kanssa tekemien positioiden vuoksi . Nämä yhtiöt tuottavat suurimman osan voitoistaan ​​lainojen korkojen takaisinmaksuista tai salkkuomistustensa arvonnoususta . BDC:t maksavat tyypillisesti hyviä osinkoja, koska ne ovat säänneltyjä sijoitusyhtiöitä ja voivat välttää yhtiöveron jakamalla lähes 90 % tuloistaan ​​osakkeenomistajille. Nämä yhtiöt ovat likvidejä sijoituksia , koska ne ovat julkisen kaupankäynnin kohteena, mutta niiden salkkuomistukset eivät ole.