Ovatko investoinnit kiinteistöalan yrityksiin romahtamassa?

Pandemia onnistui tuomaan parhaat puolet osakkeisiin sijoittamisesta globaaleilla kiinteistömarkkinoilla. Asunnonomistajat, joilla oli enemmän käteistä kulutettavaa, alhaisemmat asuntolainakorot maksettavaksi ja uusi etätyön vapaus joutuivat siirtymään suurempiin ja parempiin asioihin. Mutta vihdoinkin on merkkejä siitä, että sen muoto alkaa heiketä, kun nousevat korot ja hidastuva talouskasvu vetävät markkinoita alas. Suuri kysymys nyt on, kuinka nopeasti se voi alkaa pudota...

Mitkä ovat merkit siitä, että kiinteistöosakkeisiin sijoittaminen on hidastunut?​

Hinnat ovat laskussa kuumimmilla markkinoilla 

Vaikka asuntojen markkinahinnat jatkavat nousuaan Yhdysvalloissa ja suuressa osassa Eurooppaa, ne ovat alkaneet laskea Kanadassa, Uudessa-Seelannissa, Australiassa ja Ruotsissa, maissa, joilla on ollut houkuttelevimmat markkinat viime vuosina. Tämä viittaa siihen, että investoinnit kiinteistöalan yritysten osakkeisiin ovat menettämässä voimaa, kun korot nousevat näissä paikoissa ja epäilykset globaalien kiinteistömarkkinoiden terveydestä kasvavat. Ajan myötä ostajat ympäri maailmaa voivat olla varovaisempia ja levittää heikkouksia maailmanlaajuisesti.

Indikaattorit osoittavat alaspäin⤵️​

Useimmissa maailman suurissa teollisuusmaissa kolme asiaa on laskenut viime aikoina: 

• Asuntokauppojen määrä.
• Rakentajien luottamus.
• Asuntolainan hyväksynnät. 

Asuntojen hinnat seuraavat näitä varhaisia ​​tai johtavia indikaattoreita muutaman kuukauden viiveellä. Lisäksi, kuten viime viikolla totesimme, asuntosektorin heikkoudet voivat levitä talouteen laajemmin, mikä voi lisätä kiinteistöyhtiöiden osakkeiden sijoitushintojen laskupaineita.

Kiinteistöalan yritysten osakkeisiin sijoittaminen on tulossa kohtuuttomaksi羅​

Asuntojen hintojen ja korkojen nousun myötä potentiaalisten ostajien on vaikeampaa ostaa asuntoa. Itse asiassa monet ekonomistit viittaavat kohtuuhintaisuusmittareiden, kuten hinta-tulosuhteen ja hinta-vuokrasuhteen, heikkenemiseen todisteena siitä, että hinnat ovat ajautuneet kuplan vyöhykkeelle . Rahoitusalalla sanomme, että kun asuntojen hinnat eivät ole synkronoitu ihmisten ansioiden kanssa, ne ovat irronneet perustekijöistään. Ja varoitamme, että mitä kauemmas ne irtautuvat, sitä rajumpi mahdollinen käänne voisi olla.

Kiinteistöalan yritysten osakkeisiin sijoittamisessa ei ole tasapainoa kysynnän ja tarjonnan välillä⚖️​

Tämä pandemian jälkeinen hetki on outo hetki. Korkea inflaatio ja nousevat asuntolainakorot rasittavat voimakkaasti kuluttajien budjetteja ja hidastavat kiinnostusta kiinteistöosakkeisiin sijoittaa. Samaan aikaan rakenteilla olevien asuntojen määrä on noussut nopeasti, kun toimitusketjun häiriöt alkavat vihdoin helpottaa. Ja vaikka useimmilla alueilla on edelleen asuntopula, tarjonnan odotettua nopeampi kasvu yhdistettynä kysynnän laskuun saattaa saada sijoittajat arvioimaan näkemyksensä uudelleen ja muuttumaan pessimistisemmiksi investoimista yritysten osakkeisiin. kiinteistöala.

Se kaikki on osa Fedin suunnitelmaa​

Yhdysvalloissa Federal Reserve (Fed) on tehnyt erittäin selväksi, että inflaation torjunta on sen tärkein prioriteetti. Tämän saavutuksen saavuttamiseksi investoinnit maan kiinteistömarkkinoiden osakkeisiin on lopetettava. Ei vain siksi, että alhaisemmat asumiskustannukset vaikuttavat suoraan inflaation laskemiseen, vaan myös siksi, että se viilentää muuta taloutta: kiinteistöosakkeisiin sijoittaminen ei ole vain maailman suurin omaisuusluokka, vaan sillä on myös suora vaikutus luottojen luominen.

Joten, kaatuuko kiinteistöosakkeisiin sijoittaminen?

Perustekijöiden heikkeneminen ja heikko ilmapiiri lisäävät selkeästi laskupaineita kiinteistöosakesijoituksiin tulevina kuukausina, erityisesti alueilla, joilla ylilyöntejä oli eniten. Mutta vaikka hinnat laskevat, mitä useimmat sijoittajat eivät edelleenkään odota, vuoden 2008 asuntoromahdus on epätodennäköinen kolmen tosiasian vuoksi: (i) Tällä hetkellä on edelleen hyvin vähän koteja saatavilla. Vaikka asuntoja rakennetaan enemmän, asuntoja on edelleen vähemmän kuin ostajia, ja sen pitäisi laskea hintojen alapuolelle, vaikka tunnelma huononee. (ii) Asuntomarkkinat ovat terveemmät kuin vuonna 2008. Lainaehdot ovat paljon tiukemmat, monilla harvemmilla asunnonomistajilla on korkoherkät vaihtuvakorkoiset asuntolainat ja viimeaikainen hintojen nousu liittyy enemmän pandemian aikakauden kysynnän kasvuun kuin hetkeen puhdasta spekulaatiota. Toisin sanoen, ei, emme todennäköisesti tule näkemään romahdusta, kuten näimme maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana. (iii) Rakenteellisesti asuntokysyntä on edelleen vahvaa. Yhä useammat milleniaalit ovat parhaita asunnonostovuosiaan, ja pysyvät muutokset työoloissa, kuten hybridityöt, ovat vaikuttaneet hintoihin. Lisäksi kiinteistömarkkinaosuuksiin sijoittaminen on erittäin hyvä suoja inflaatiota vastaan, jota ei ole niin helppo löytää. Jos tämä ei riitä vakuuttamaan potentiaalisia ostajia ostamaan, se todennäköisesti riittää estämään joitain nykyisiä omistajia myymästä.

Joten mihin on menossa sijoittaminen kiinteistöalan yritysten osakkeisiin?吝​

Todennäköisin skenaario maailmanlaajuisille kiinteistömarkkinoille on, että hinnat pysähtyvät tai jopa laskevat tulevina kuukausina. Mutta taitavat sijoittajat (kuten me) eivät tarkastele vain todennäköisintä skenaariota; me tarkastelemme myös epätodennäköisempiä. Ja jos aiemmat kriisit ovat opettaneet meille mitään, niin sen, että kiinteistömarkkinoiden, talouden ja rahoitusmarkkinoiden väliset yhteydet eivät ole aina ilmeisiä. Loppujen lopuksi harvat odottivat asuntolainojen takaamien arvopapereiden aiheuttavan tällaista tuhoa globaalin finanssikriisin aikana. Nykyään uudet toimijat, kuten institutionaaliset sijoittajat, voivat olla heikko lenkki, koska on vaikea tietää, kuinka paljon he ovat todellisuudessa lainanneet ja kuinka syvästi he ovat mukana kiinteistösijoittamisessa. Joten jos mietit, onko nyt hyvä aika sijoittaa voimakkaasti kiinteistöihin tai edes onko nyt hyvä aika ostaa unelmiesi koti, vastauksemme pysyy samana: ei. Nykyinen haittapuoli on se, että riskeeraamme enemmän kuin mitä potentiaaliset voitot kumoavat, joten on parasta odottaa. Voisimme sijoittaa kiinteistöalan yritysten osakkeisiin lyhyeksimyymällä käänteisen ETF:n, kuten ProShares Short Real Estate (REK), kautta tai lyhyeksimyyvien pankkien, kuten Commonwealth Bank of Australian (CBA), Westpacin (WBC), National Australia Bankin (NAB) ja Australia and New Zealand Banking Groupin (ANZ), kautta.

Paras strategia on pysyä sivussa ja olla valmis ampumaan, jos hyvä tilaisuus avautuu. Tiedämme, että se ei ole "Big Shortin" jännitys. Mutta kuten edesmennyt liikelegenda Jesse Livermore sanoi: