Treynor-suhdeluku on systemaattiseen riskiin perustuva riskisopeutetun kannattavuuden mitta. Ilmaisee sijoituksen, kuten osakesalkun, sijoitusrahaston tai pörssinoteeratun rahaston, tuoton suhteessa sijoituksen ottamaan riskiin. Treynor-suhdeluvulla pyritään mittaamaan sijoituksen onnistumista korvaamaan sijoittajia sijoitusriskin ottamisesta. Katsotaan mitä se on ja miten voimme käyttää sitä.
Mikä on Treynor-suhde
Treynor-luku, joka tunnetaan myös tuotto-volatiliteettisuhteena, on suorituskykymittari, joka määrittää, kuinka paljon ylimääräistä tuottoa on tuotettu kutakin salkun ottama riskiyksikköä kohden . Ylimääräisellä tuotolla tarkoitetaan tässä yhteydessä tuottoa, joka ylittää riskittömällä sijoituksella saatavan tuoton. Vaikka aidosti riskitöntä sijoitusta ei ole olemassa, joukkovelkakirjoja käytetään usein edustamaan riskitöntä korkoa Treynor-luvussa . Treynor-luvussa riski viittaa systemaattiseen riskiin, jota mitataan salkun beetakertoimella . Beeta mittaa salkun tuoton taipumusta muuttua vastauksena markkinoiden kokonaistuotolle. Treynor-luvun kehitti Jack Treynor , amerikkalainen taloustieteilijä, joka oli yksi pääomavarojen hinnoittelumallin (CAPM) keksijöistä.
Mihin Treynor-suhde on tarkoitettu?
Pohjimmiltaan Treynor-luku on riskipainotettu tuottomittari, joka perustuu systemaattiseen riskiin . Se osoittaa sijoituksen, kuten osakesalkun, sijoitusrahaston tai pörssinoteeratun rahaston, tuoton suhteessa sijoituksen ottamaan riskiin. Jos salkulla on kuitenkin negatiivinen beta, suhdeluvulla ei ole merkitystä. Korkeampi suhdeluku on toivottavampi ja tarkoittaa, että tietty salkku on todennäköisesti sopivampi sijoitus . Koska Treynor-luku perustuu kuitenkin historiallisiin tietoihin, on tärkeää pitää mielessä, että se ei välttämättä osoita tulevia tuottoja, eikä suhdeluvun pitäisi olla ainoa tekijä, johon sijoituspäätökset perustuvat.
Applen (AAPL) Treynor Ratio vs. Related Companies. Lähde: MacroAxis.
Kuinka Treynor-suhde eroaa Sharpen suhdeluvusta
Treynorin luvulla on samankaltaisuuksia Sharpen luvun kanssa , ja molemmat mittaavat salkun riskiä ja tuottoa . Näiden kahden mittarin ero on se, että Treynorin luvussa käytetään salkun beetakerrointa eli systemaattista riskiä volatiliteetin mittaamiseen sen sijaan, että salkun tuottoja säädettäisiin salkun keskihajonnan avulla, kuten Sharpen luvussa.
Kuinka Treynor-suhde lasketaan
Treynor-luku pyrkii viime kädessä mittaamaan sijoituksen onnistumista sijoittajien sijoitusriskin ottamisen korvaamisessa . Treynor-luku perustuu salkun beetaan (eli salkun tuoton herkkyyteen markkinaliikkeille) riskin arvioimiseksi. Tämän luvun perusoletus on, että sijoittajille tulisi korvata salkun luontainen riski , koska hajauttaminen ei poista sitä.
Treynor-suhteen laskentakaava.