Maailma pidättää jälleen hengitystään Israelin ja Iranin välisten jännitteiden kärjistyessä . Tämä tilanne on ajanut markkinat, hallitukset ja kansalaiset hermostuneiksi. Maiden välisen avoimen sodankäynnin mahdollisuus on synnyttämässä todellisen taloudellisen maanjäristyksen, jonka vaikutukset tuntuvat jo keskeisillä sektoreilla energiasta kansainväliseen kauppaan.
Viime päivinä maailman osakemarkkinat ovat laskeneet jyrkästi , kun taas öljyn hinta on noussut pilviin. Nämä markkinoiden alustavat reaktiot ovat vain alkusoittoa syvemmän ja pitkittyneemmän tilanteen mahdollisille heijastusvaikutuksille Lähi-idän sydämessä, alueella, joka on strategisesti tärkeä raaka-aineiden virtauksen ja kauppareittien kannalta.
Energiamarkkinat jännittyneinä: öljy- ja kaasutekijä
Joka kerta, kun epävakaus ravistelee Lähi-itää, raakaöljyn hinta reagoi huimaavilla nousuilla . Tällä hetkellä Brent-raakaöljyn hinta on noussut yli 13 %, mikä on suurin päivittäinen nousu Ukrainan hyökkäyksen jälkeen, ja se on yli 78 dollaria tynnyriltä. Analyytikot varoittavat, että pahimmassa tapauksessa hinta voi lähestyä 130 dollaria tynnyriltä, jos Hormuzinsalmi tukkeutuu tai strategiset laivareitit häiriintyvät.
Tämän hälytyksen avain piilee Hormuzinsalmessa , kapeassa vesiväylässä, jonka kautta kulkee noin 20 % maailman öljystä ja yli 35 % meriteitse kuljetettavasta raakaöljystä. Jos Iran päättää estää tämän reitin, kuten se on aiemminkin ehdottanut, maailmanlaajuinen energiansaanti vaarantuisi vakavasti, mikä nostaisi paitsi öljyn myös nesteytetyn maakaasun hintaa, jolla on erityinen merkitys Euroopalle ja Aasialle.
Vaikka öljyn virtausta ei täysin katkaistaisikaan, Hormuzinsalmeen kohdistuva uhka on jo riittävä ruokkimaan inflaatio-odotuksia ja nostamaan polttoaineiden hintoja. Samaan aikaan nesteytetyn maakaasun, kuten Qatarin, on vaikea löytää vaihtoehtoisia reittejä, mikä entisestään painaa kaasun hintoja alaspäin Euroopassa.
Markkinat reagoivat: osakemarkkinoiden romahdukset ja pako turvaan
Hermostuneisuus on käsin kosketeltavaa kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla . Pelko on saanut sijoittajat nostamaan rahojaan osakkeista ja sijoittamaan ne perinteisiin turvasatamiin, kuten valtionlainoihin tai kultaan, jonka hinta on noussut. Suuret eurooppalaiset ja amerikkalaiset pörssit ovat menettäneet asemiaan, kun taas energia- ja puolustusalan osakkeet ovat elpymässä konfliktin keskellä.
Lentoyhtiöt ja matkailuyritykset kantavat suurimman taakan, mikä heijastaa huolta nousevista polttoainekustannuksista ja Lähi-itään suuntautuvien ja sieltä lähtevien lentoreittien häiriöistä. Samaan aikaan öljy-yhtiöt ja puolustusalan urakoitsijat näkevät hintojen nousua ja odottavat suurempia menoja turvallisuuteen ja energiaan.
Meriliikenteen pitkittyneen pysähtymisen mahdollisuus , erityisesti kriittisissä kohdissa, kuten Suezin kanavassa tai Intian valtamerellä, lisää bensaa liekkeihin ja vaikuttaa kuljetushintoihin ja kansainväliseen tavaraliikenteeseen.
Suorat vaikutukset inflaatioon ja talouskasvuun
Öljyn ja kaasun hintojen nousu vaikuttaa suoraan maailmanlaajuiseen inflaatioon . Polttoaineiden hinnannousu siirtyy nopeasti perushyödykkeiden tuotanto- ja kuljetuskustannuksiin, mikä tekee ostoksista kalliimpia ja vähentää kotitalouksien ostovoimaa. Jotkut asiantuntijat arvioivat, että jokainen 10 prosentin nousu öljyn hinnassa voi nousta inflaatioon jopa 0,4 prosenttia seuraavana vuonna.
Tuontienergiasta erityisen riippuvaisille talouksille, kuten Euroopan unionille ja Japanille, isku olisi vielä suurempi: korkeampien energiakustannusten lisäksi kasvu voisi hidastua ja stagflaation (korkea inflaatio ja hidas kasvu) riski voisi nousta esiin – vanha aave, joka koettiin jo 70-luvun öljykriisin aikana. Euroopan keskuspankki saattaisi joutua nostamaan korkoja hinnannousun hillitsemiseksi, mikä vaikeuttaisi elpymistä.
Muilla kehittyvillä markkinoilla, kuten Meksikossa, valuuttakurssien volatiliteetti on lisääntynyt, ja valuuttakurssi on vaihdellut merkittävästi suhteessa dollariin. Tämä tapahtuu aikana, jolloin Iranin öljynviennin pakotteet ja rajoitukset rankaisevat jo useita kuluttajamaita.
Toimitusreitit ja globaalit ketjut paineen alla
Kansainvälisten toimitusketjujen haavoittuvuus näkyy jälleen kerran Lähi-idän kriisissä. Hormuzinsalmen saartoriskin lisäksi pelätään, että konflikti voi levitä merireiteille, kuten Adeninlahdelle, Suezin kanavalle tai Iranin-mielisten ryhmien hallussa oleville alueille, mikä lisäisi logistiikkakustannuksia ja viivästyttäisi tavaroiden toimitusta maailmanlaajuisesti.
Monet analyytikot muistavat pandemian kokemuksen, jolloin kriittisten toimitusketjujen häiriöt johtivat perustuotteiden pulaan. Nyt epävarmuus komponenttien ja raaka-aineiden alkuperästä ja saapumisesta kylvää jälleen epäilyksiä teollisuudenaloilla ja kuluttajissa maailmanlaajuisesti.
Keskuspankit, korot ja maailmanlaajuinen näkymä
Tässä tilanteessa keskuspankit ovat vaikeassa tienhaarassa . Toisaalta inflaatiopaine voi pakottaa ne lopettamaan korkojen laskemisen – tai jopa nostamaan niitä – mikä vaikuttaa investointeihin ja kulutukseen. Toisaalta epävarmuus ja mahdollinen talouden pysähtyminen tekevät rahapolitiikan liiallisesta kiristämisestä epäsuositeltavaa.
Asiantuntijat huomauttavat, että Yhdysvaltain keskuspankki ja EKP toimivat varovaisesti ja arvioivat, onko energiakriisi väliaikainen vai tuleeko siitä pysyvä uhka maailmantalouden kasvulle. Samaan aikaan IMF ja kansainväliset järjestöt ovat jo tarkistamassa BKT-ennusteitaan alaspäin, koska on olemassa riski, että konflikti kestää odotettua kauemmin.
Kumpi tulee huonommin ulos?
Eniten kärsisivät suuret öljyntuojat, lentoyhtiöt ja kuljetusala . Euroopan, Japanin ja Latinalaisen Amerikan talouksien energialaskut nousisivat ja kilpailukyky heikkenisi. Myös kuluttajat ja pienyritykset tuntisivat perushyödykkeiden ja -palveluiden hinnankorotusten vaikutukset.
Sen sijaan energianviejät ja puolustusalan urakoitsijat voisivat hyötyä aluksi, kunhan energian toimitusvarmuuteen ja -toimituksiin liittyvien palveluiden ja tuotteiden kysyntä jatkuu.
Mahdolliset kostotoimet, saarrot tai hyökkäykset avaininfrastruktuuriin, kuten nähtiin Aramcon laitosten kanssa vuonna 2019, pahentaisivat tilannetta ja lisäisivät markkinoiden epävakautta entisestään.
Pitkittyneen konfliktin ja kauppareittien häiriintymisen pelko sekä raaka-aineiden hinnannousu asettavat suuren haasteen maailmantaloudelle juuri silloin, kun aiempien kriisien vaikutukset eivät ole vielä hälvenneet.