Meksikon talous päätti vuoden 2025 erittäin maltilliseen kasvuun, jota monet analyytikot jo kuvaavat kroonisesti hitaan kasvun jaksoksi vankan elpymisen sijaan. Kansallisen tilasto- ja maantieteen instituutin (Inegi) uusimmat luvut vahvistavat, että maa vältti taantuman, mutta on edelleen kaukana potentiaalistaan.
Meksikon bruttokansantuote (BKT) kasvoi vuoden aikana noin 0,8 % vuoteen 2024 verrattuna INEGI:n lopullisten tietojen mukaan. Luku parantaa hieman alustavaa arviota (0,7 %) ja ylittää suuren osan markkinoista ennusteet, joissa kasvu oli 0,4–0,6 %, mutta se heijastaa silti pitkittynyttä pysähtyneisyyttä pandemian jälkeisen elpymisen jälkeen.
Kasvu odotettua parempi, mutta riittämätön
Kaiken kaikkiaan kansantalouden tilinpito osoittaa skenaarion, jossa Meksiko onnistui välttämään pessimistisimmätkin taantumaennusteet, mutta ei saavuttanut vankkaa kasvuvauhtia. Vuoden 2025 kasvuvauhti oli selvästi alle vuoden 2024 1,5 prosentin, vuoden 2023 3,3 prosentin, vuoden 2022 3,9 prosentin ja vuoden 2021 6,1 prosentin.
Useat ekonomistit korostavat, että maa on jäänyt entistä enemmän jälkeen potentiaalisesta kasvuvauhdistaan, jonka arvioidaan olevan noin 2 % . Tämän kuilun korostaneiden joukossa ovat Bank of America Securitiesin ja Bx+:n strategit, jotka kuvailevat sitä avoimesti "krooniseksi alikasvoksi". Talous on myös jäänyt jälkeen historiallisesta keskimääräisestä kasvuvauhdista vuosien 2000 ja 2018 välillä, joka oli lähes 1,8 % vuodessa.
Kansainvälisestä näkökulmasta nämä prosenttiosuudet ovat huomionarvoisia Euroopassa ja Espanjassa, missä Meksikoa pidetään sekä Euroopan unionin että espanjalaisten yritysten keskeisenä kumppanina, jolla on vahva asema esimerkiksi pankki-, energia- ja infrastruktuurialoilla. Hitaan kasvun ympäristö rajoittaa kotimaisen kysynnän syntymistä ja voi heikentää maassa toimivien eurooppalaisten yritysten liiketoimintamahdollisuuksia.
Myös sellaiset järjestöt kuin Meksikon keskuspankki, ECLAC ja Kansainvälinen valuuttarahasto olivat tarkistaneet ennusteitaan ylöspäin vuoden 2025 aikana, mutta aina maltillisen vaihteluvälin sisällä. Vaikka Meksikon hallitus odotti 2–3 prosentin kasvua, toteutuneet luvut jäivät huomattavasti alle odotusten ja vastasivat paremmin keskuspankkien ja monenvälisten instituutioiden varovaisempia arvioita.
Sektoraalinen käyttäytyminen: palvelut ja maatalous ovat edelläkävijöitä
Sektorikohtainen jakauma paljastaa kaksinopeuksisen talouden, jossa palvelut ja perustoiminnot tukevat sitä, kun taas teollisuus vetää kokonaistasapainoa alaspäin. Vuonna 2025 maatalouteen, karjanhoitoon ja metsätalouteen liittyvä toiminta kasvoi noin 4 % ja joissakin mittauksissa jopa yli 4,2 %. Tämä edustaa Meksikon maataloussektorin korkeinta kasvuvauhtia useaan vuoteen.
Alkutuotannon osuus bruttokansantuotteesta on kuitenkin suhteellisen pieni, vaihdellen noin 3,4–4,5 prosentin luokkaa kokonaismäärästä , joten sen vahva suorituskyky ei riitä kompensoimaan talouden suurempien sektoreiden heikkouksia. Maataloussektorin dynaamisuus on kuitenkin tärkeää kauppakumppaneille, mukaan lukien useat meksikolaisia ​​tuotteita tuovat Euroopan maat.
Palvelusektorin toimiala – kauppa, kuljetus, rahoitus-, virkistys- ja terveyspalvelut – kasvoi noin 1,5 % koko vuoden aikana. Tällä sektorilla jotkut segmentit osoittivat erityisen vahvaa kehitystä: vähittäiskauppa kasvoi yli 4 %, virkistyspalvelut kasvoivat kaksinumeroisin luvuin ja terveyspalvelut kasvoivat lähes 4 %.
Sitä vastoin muut palvelusektorin haarat kokivat takaiskuja, kuten majoitus, ravitsemispalvelut , tukkukauppa ja tietyt matkailuun liittyvät segmentit, joka on keskeinen kanava taloussuhteissa Eurooppaan ja Espanjaan. Koska eurooppalainen matkailu – ja erityisesti espanjalainen matkailu – on tärkeää Meksikolle, näiden palvelujen kehitystä seurataan tarkasti Atlantin molemmin puolin.
Kriittisin alue on toissijaiset toiminnot : valmistus, rakentaminen ja kaivostoiminta. Tämä sektori supistui noin 1,1–1,3 % edellisvuodesta, mikä merkitsee kahta peräkkäistä laskuvuotta. Kaivosteollisuus oli heikoin lenkki, ja joissakin tapauksissa lasku oli lähes 6,5 %. Myös teollisuustuotanto osoitti vaimeaa kehitystä, vaikka se edustaa lähes 10 % BKT:stä.
Neljännellä neljänneksellä peli näyttää piristyvän, mutta kokonaiskuva ei muutu.
Neljännesvuosiluvut tarjoavat tärkeitä vivahteita: vuoden paras suorituskyky kirjattiin lokakuun ja joulukuun 2025 välisenä aikana. Kausitasoitettujen lukujen mukaan BKT kasvoi noin 0,9 % edelliseen neljännekseen verrattuna ja 1,8 % vuoden 2024 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, mikä ylitti alkuperäiset arviot.
Sektorittain tarkasteltuna sekä toissijainen että palvelusektori kasvoivat noin 0,9 % edellisestä neljänneksestä vuoden viimeisellä neljänneksellä, kun taas alkusektori supistui 1,4 % samalla ajanjaksolla. Maataloustoiminta kasvoi kuitenkin huomattavasti vuodentakaiseen verrattuna, joidenkin aikasarjojen mukaan yli 7 %. Palvelualoilla ja teollisuudessa kasvu oli hieman maltillisempaa.
Yritykset, kuten Goldman Sachs ja Pantheon Macroeconomics, kuvailivat tätä vuoden viimeistä vaihetta "positiiviseksi nuotiksi" vuoteen 2026 mentäessä. Analyytikot, kuten Alberto Ramos ja AndrĂ©s AbadĂa, yhdistävät elpymisen tekijöihin, kuten korkoleikkausten viivästyneeseen vaikutukseen , Meksikon peson vahvistumiseen ja inflaation maltistumiseen, jotka helpottivat kotimaista kysyntää jonkin verran.
Asiantuntijat kuitenkin väittävät, että neljännen neljänneksen elpyminen ei riitä korjaamaan rakenteellisia heikkouksia . He pitävät voimassa ennusteensa maltillisesta kasvusta vuoteen 2026 asti, yleensä alle 2 prosentissa, ja skenaariot vaihtelevat noin 1 prosentista 1,8 prosenttiin laitoksesta riippuen. Useimmat ovat yhtä mieltä siitä, että investointeja haittaa edelleen erittäin epävarma ympäristö, sekä ulkoisesti että sisäisesti.
Myös BKT:n ennakoivana indikaattorina toimiva maailmanlaajuinen taloudellisen toiminnan indikaattori (IGAE) osoitti kiihtymistä vuoden lopussa. Joulukuussa 2025 IGAE kasvoi 0,4 % kuukaudesta ja 2,4 % vuodesta toiseen. Kasvua vauhdittivat perustoiminta sekä kuljetus-, posti- ja varastointialan parantuminen, jossa kuukausittainen kasvu oli noin 1,5 %.
Riskitekijät: USMCA, kauppapolitiikka ja kotimainen ilmasto
Tämän heikon kasvun taustalla on useita epävarmuustekijöitä, joita Euroopan markkinat seuraavat tarkasti. Yksi merkittävimmistä on Yhdysvaltojen, Meksikon ja Kanadan välisen sopimuksen (USMCA) tarkistus , jota odotetaan Washingtonin lietsomien kauppa- ja tullijännitteiden keskellä.
Investointipankkien ja kansainvälisten konsulttiyritysten ekonomistit huomauttavat, että Pohjois-Amerikan kauppapolitiikan mahdollinen uudelleenjärjestely voi vaikuttaa sekä Meksikon vientiin että ulkomaisten suorien sijoitusten strategioihin , mukaan lukien eurooppalaisten ryhmien strategioihin, jotka käyttävät Meksikoa tuotantoalustana toimittaakseen tuotteitaan Yhdysvaltain markkinoille nearshoring -järjestelmien kautta.
Tähän lisätään sisäinen poliittinen epävarmuus , johon liittyy uudistusten, kuten oikeuslaitoksen uudistuksen, toteuttaminen sekä keskustelut julkisista menoista ja taloudellisista instituutioista. Analyytikot, kuten Gabriela Siller (Banco Base), mainitsevat tekijöitä, kuten instituutioiden heikkeneminen, lisääntynyt epävirallinen talous, vähenevät kiinteät investoinnit ja pysähtynyt tuottavuus, jotka pitävät BKT:n kasvun erittäin alhaisena.
Konsulttiyritykset, kuten KPMG, korostavat myös, että vuoteen 2026 mennessä Meksikon on hallittava monimutkaisempaa globaalia ympäristöä, jossa geopoliittiset jännitteet ja toimitusketjujen muutokset voivat aiheuttaa lisää inflaatiopaineita ja rajoittaa lähialueiden tuotannon täysimääräistä hyödyntämistä. Eurooppalaisille sijoittajille nämä riskit tarkoittavat valikoituneiden mahdollisuuksien skenaariota, jolla on korkeampi riskiprofiili.
Samaan aikaan Meksikon hallitus on yrittänyt torjua näitä tekijöitä ohjelmilla, kuten vuoden 2025 alussa käynnistetyllä Plan México -ohjelmalla , jonka tarkoituksena on vahvistaa talouskehitystä ja vähentää riippuvuutta Yhdysvaltojen kauppapäätöksistä. Ensimmäinen täytäntöönpanovuosi osoittaa kuitenkin, että investoinnit eivät ole vielä lähteneet tarvittavalla voimalla ja että vaikutus potentiaaliseen kasvuun on toistaiseksi rajallinen.
Vaikutukset Espanjaan ja Eurooppaan
Espanjan ja Euroopan unionin kannalta Meksikon BKT:n kehityksellä vuonna 2025 on useita seurauksia. Toisaalta taantuman puuttuminen ja lievä BKT:n kasvu mahdollistavat maassa toimivien suurten eurooppalaisten yritysten jatkaa liiketoimintasuunnitelmiaan, erityisesti pankki-, energia-, televiestintä-, auto- ja palvelualoilla.
Toisaalta potentiaalin alapuolella oleva pysähtyneisyys tarkoittaa, että Meksikon markkinoiden laajeneminen on hitaampaa kuin muutama vuosi sitten ennakoitiin. Tämä voi johtaa siihen, että espanjalaiset ja eurooppalaiset yritykset tarkistavat tulojen kasvuodotuksiaan maassa, monipuolistavat toimintaansa edelleen muille Latinalaisen Amerikan markkinoille tai priorisoivat paremmin menestyviä segmenttejä, kuten tiettyjä globaaleihin arvoketjuihin liittyviä palveluita tai toimintoja.
Keskustelu USMCA:n ja Yhdysvaltojen kauppapolitiikan ympärillä on erityisen merkityksellinen eurooppalaisille monikansallisille yrityksille, jotka ovat luottaneet Meksikoon vientialustanaan Pohjois -Amerikkaan. Alkuperäsääntöjen, tullien tai sääntelyvaatimusten muutokset voivat pakottaa tarkastelemaan tuotanto- ja logistiikkastrategioita, mikä voi vaikuttaa keskipitkän aikavälin investointipäätöksiin.
Maatalouselinkeinojen ja tiettyjen erikoistuneiden palveluiden kaltaisten alojen vahvuus avaa kuitenkin mahdollisuuksia Meksikon ja Euroopan väliseen taloudelliseen ja teknologiseen yhteistyöhön. Tässä suhteessa Espanja on investointiprofiilinsa ja infrastruktuuri-, matkailu- ja uusiutuvan energian kokemuksensa ansiosta edelleen hyvässä asemassa hyödyntämään Meksikon talouden modernisointiin ja sen tuottavuuden lisäämiseen tähtääviä hankkeita.
Kaiken kaikkiaan Meksikon BKT:n ennustettu kehitys vuonna 2025 maalaa kuvan, joka välttää negatiivisimman skenaarion, mutta merkittäviä rakenteellisia haasteita on edelleen . Hyvin maltillisen kasvun, supistuvan teollisuussektorin ja edelleen hitaan investointikehityksen yhdistelmä pakottaa hallitukset, yritykset ja sijoittajat – myös eurooppalaiset – seuraamaan tarkasti Meksikon talouden kehitystä tulevina vuosina ja arvioimaan varovaisesti sekä riskejä että mahdollisia mahdollisuuksia.